拓宽科技贷款、债券投资和股权投资的资金来源

在中国人民银行行长潘功胜出席十四届全国人大三次会议经济主题记者会时，他透露了中国人民银行将联合证监会、科技部等多个部门，共同创新推出债券市场的“科技板”，以进一步加大对科技创新的金融支持力度。以下是关于债市“科技板”的详细介绍和建设方案的扩写。

什么是债市“科技板”？

潘功胜行长在记者会上详细介绍了债市“科技板”的三个主要功能：

支持金融机构发行科技创新债券：鼓励商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构发行科技创新债券，以此拓宽科技贷款、债券投资和股权投资的资金来源，为科技创新提供更多资金支持。

支持科技型企业发行中长期债券：支持成长期和成熟期科技型企业发行中长期债券，这些资金将用于科技创新领域的研发投入、项目建设、并购重组等，助力企业持续发展。

支持私募股权和创业投资机构发行长期科技创新债券：吸引投资经验丰富的头部私募股权投资机构和创业投资机构发行长期限科技创新债券，以此带动更多资金投入早期、小型、长期和硬科技领域。

为什么要推出债市“科技板”？

债券市场作为多层次资本市场的重要组成部分，近年来不断推出创新性的科创类债券品种，如银行间高成长债、科创票据、混合型科创票据、交易所创新创业公司债券、科技创新公司债券、高成长产业债等，以支持科创企业和科创用途的资金需求。

中信证券首席经济学家明明指出，通过创设债券“科技板”，多层次债券产品体系将更加完善，能够更精准地匹配不同生命周期科技企业的融资需求。

东方金诚研究发展部执行总监于丽峰表示，我国债券投资者的风险偏好普遍较低，因此债市在品种创新之外，还需要通过更深层次的机制创新，引导资金流向更大范围、不同成长阶段的科技型企业，为科技型企业提供全链条、全生命周期的金融服务。

怎样建设债市“科技板”？

在制度安排上，潘功胜行长表示，债市“科技板”将根据科技创新企业的需求和股权基金投资回报的特点，完善科技创新债券发行交易的制度安排，创新风险分担机制，降低发行成本，引导债券资金更加高效、便捷、低成本投向科技创新领域。

于丽峰建议，针对潜在发行主体的扩容，可以进一步创新科创类债券品种，并优化已有科创债和科创票据的发行条件。此外，通过创新信用保护工具、推广央地合作增信担保、鼓励以专利权等无形资产质押担保等方式实现风险分担，降低“科技板”投资风险。

为了吸引更多投资者，于丽峰建议丰富投资者类型，吸引私募基金、资产管理公司、保险资金等风险偏好相对较高、负债周期较长的资金入市投资。同时，通过引入做市商制度提高流动性、设置激励约束机制等方式吸引投资者参与。

此外，业内人士还建议，在引导评级机构采用科创企业评级模型对发行人进行更有区分度的信用评级的同时，适度放宽银行、保险等金融机构投资“科技板”债券的评级限制，以突破较低评级科创企业的发债难题，逐步推进我国高收益债市场的建设。这些措施将有助于构建一个更加健康、高效、多元化的债市“科技板”，为科技创新提供更加坚实的金融支持。