中国经济报导：10月10日，中国人民银行发布了一则备受关注的公告，宣布创设一项名为“证券、基金、保险公司互换便利”的新货币政策工具（以下简称“互换便利”）。这一举措旨在支持符合条件的证券公司、基金管理公司和保险公司，通过以债券、股票ETF、沪深300成分股等优质资产作为抵押，从中国人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模设定为5000亿元，并且根据市场情况和政策需要，操作规模有望进一步扩大。自10日起，符合条件的机构可以开始向中国人民银行申报参与互换便利。
这一新政策的推出，标志着我国首个专门支持资本市场的货币政策工具正式落地。中金公司和中信证券等知名机构被列入央行公开市场业务一级交易商名单，这无疑是对我国资本市场支持力度加大的一次重要信号。
业内人士普遍认为，互换便利这一创新工具的推出，涉及多个基础设施的建设，交易要素众多，技术含量较高。因此，在短期内推出这一政策，对政策协同性和工作效率提出了较高的要求。然而，这一举措对于稳定资本市场、促进金融市场的健康发展具有重要意义。
东方金诚研发部执行总监于丽峰表示，创设互换便利是深入贯彻党的二十届三中全会提出的“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”的重要举措。于丽峰认为，互换便利作为一种长期制度性安排，具有以下几方面的积极作用：
首先，互换便利有利于增强资本市场的韧性，通过提供流动性支持，可以有效抑制市场波动，减少羊群效应等顺周期行为，从而维护市场的稳定。
其次，互换便利有助于调动非银机构的参与度，吸引更多市场参与者进入资本市场，提升货币政策在资本市场的传导效率。
最后，互换便利有助于平衡债券、股票等市场的发展，通过提供多元化的融资渠道，促进各类金融工具的合理定价，推动资本市场结构的优化。
总之，中国人民银行创设的“证券、基金、保险公司互换便利”政策，不仅是对我国资本市场的一次重要支持，也是推动金融市场改革和创新的重要步骤。随着这一政策的逐步实施，我们有理由期待我国资本市场将迎来更加健康、稳定和可持续的发展。
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