此次《意见》的发布，强化了正向激励，表态积极，且在机制上具有强制性，将为央国企控股上市公司市值管理形成长期制度保障和方向参照。
中国经济报导：近日，国务院国资委发布了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》（以下简称《意见》），这份文件对央企控股上市公司市值管理的目标和方向进行了明确，并提出了如何运用市值管理的“工具箱”来健全工作机制、强化正向激励，同时坚守合规底线的一系列要求。
《意见》强调，中央企业需要督促其控股上市公司树立科学市值管理理念，强化合规管理，完善内控体系，坚持规范运作，严格遵守国资监管、证券监管等各项政策规定。
文件中明确指出，严禁以市值管理为名操控上市公司信息披露、操纵股价、内幕交易等行为。对于违反规定、未履行或未正确履行职责造成国有资产损失、损害投资者合法权益或其他严重不良后果的，将依法依规严肃追究责任。
南开大学金融发展研究院院长田利辉对“科学市值管理理念”进行了深入解读。他认为，这种理念是基于公司内在价值和市场认知的市值管理方式。
田利辉向记者表示，这种理念旨在通过提升公司内在价值和增强市场认知，使公司的市值与其内在价值保持一致或实现溢价。同时，公司需要具备长远的战略眼光、稳健的经营策略以及灵活的市场应对能力，以实现持续稳健的发展和最大化的企业价值。
科学市值管理理念还强调合规性和风险管理的重要性，确保市值管理工作的合法合规和稳健开展。
除了科学市值管理理念，文件还提出了健全工作机制、强化正向激励的要求。国务院国资委表示，将市值管理纳入中央企业负责人经营业绩考核，以此来强化正向激励。
中信证券首席宏观与政策分析师杨帆认为，央企国企的治理效率和市场化程度仍有提升空间。以股权激励为例，虽然国企经营效率近年明显改善，整体收入规模更大，但股权激励规模低于非国企。
根据Wind数据统计，在2023年以来A股上市公司所实施的股权激励案例中，央企控股上市公司仅占3%，且激励标的物以较为直接的第一类限制性股票为主，具备“渐进式激励”特征的第二类限制性股票较少。
杨帆进一步指出，《意见》提出加大市场化改革力度，其中包括优先支持科技创新型上市公司规范实施股权激励。
这表明，以完善激励机制激发职工动力、提升企业质量仍然是深化央国企改革、提升市值水平的重要手段。
针对市值管理工作制度机制，田利辉提出了具体建议。他认为，央企控股上市公司应该明确市值管理的目标和方向，以高质量发展为基本前提，稳步提升经营效率和盈利能力。
他建议建立市值管理工作的组织领导机制和责任落实机制，确保市值管理工作的有效推进；将市值管理纳入中央企业负责人经营业绩考核；加强市值管理的合规性和风险管理，确保市值管理工作的合法合规和稳健开展。
此外，有业内人士指出，今年年初以来，央企控股上市公司已通过分红、回购、重组、股东增持等多路径推进市值管理考核，加速市值管理制度建设，助力央企高质量发展。
此次《意见》的发布，强化了正向激励，表态积极，且在机制上具有强制性，将为央国企控股上市公司市值管理形成长期制度保障和方向参照。
