在2025年的调整中，国资委决定保持“一利”不变，但用“营业收现率”替换了原有的“营业现金比率”，并提出了“一增一稳四提升”的总要求，即利润总额稳定增长，资产负债率保持总体稳定，净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业收现率同比提升。
中国经济报导：近日，国务院国资委召开了中央企业负责人会议，对2024年的国资央企工作进行了全面总结，并对2025年的重点任务进行了研究和部署。
在这次会议上，国务院国资委对“一利五率”经营指标体系进行了优化调整，旨在推动央企实现更加高质量的发展。
“一利五率”经营指标体系是国资委对央企考核的重要工具，其中“一利”指的是利润总额，而“五率”则包括资产负债率、净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率和营业收现率。
在2025年的调整中，国资委决定保持“一利”不变，但用“营业收现率”替换了原有的“营业现金比率”，并提出了“一增一稳四提升”的总要求，即利润总额稳定增长，资产负债率保持总体稳定，净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业收现率同比提升。
那么，什么是“营业收现率”呢？它是指企业在一定时期内，通过销售商品、提供劳务所收到的现金总额与同期营业收入的比值。
与“营业现金比率”相比，营业收现率更加关注企业实际收到的现金流入情况，而不仅仅是现金流量净额。
营业收现率的计算公式为：营业收现率=经营活动现金净流量的细项“销售商品、提供劳务收到的现金”/利润表中“营业收入”总额。而营业现金比率则是经营活动现金流量净额与营业收入的比值。
经营活动现金净流量是经营现金毛流量（息前税后利润+折旧与摊销）扣除经营营运资本增加后企业可提供的现金流量。自由现金流则是经营活动现金流净额减去资本支出，更接近考核当期可自由使用的现金流情况。
中信证券宏观与政策首席分析师杨帆在接受记者采访时表示，通过此次指标体系的微调，可以更细致地观察企业应收科目对实际现金收入的干扰情况，从而细化考核央企现金流质量。
她认为，营业收入和销售商品、提供劳务收到的现金之间的差异主要来自增值税、应收预收变化以及非现金业务三项科目。
中国企业研究院首席研究员李锦分析认为，营业收现率能够反映企业营业收入中实际收到的现金所占比例，用它替换营业现金比率，有助于了解企业的收入质量，体现了高质量发展的要求更加具体和针对性更强。
中国企业改革与发展研究会研究员周丽莎也指出，营业收现率更侧重于衡量企业从销售活动中实际收到现金的能力，而营业现金比率则是反映企业在营收中获取现金的能力。两者虽然都关注现金流，但侧重点有所不同。
营业收现率的引入，可能意味着国资委希望央企更加注重销售活动的现金回流，确保现金流的健康和稳定。
近年来，国务院国资委通过对央企考核指标的动态调整，引导央企逐渐向高质量发展转型。
从2019年至今，央企的考核指标经历了从“两利一率”到“两利三率”，再到“两利四率”，直至“一利五率”的演变，这一系列的调整旨在深入分析制约央企效益持续增长的核心因素，积极转变利润结构、增长结构。
国资委还提出，要推动央企穿越经济周期，支持企业开启增长的“第二曲线”，加强新领域新赛道出资人政策供给，健全精准化、长周期的考核评价体系和政策支持体系，探索更加有效的尽职免责机制，引导企业树立正确的发展观，实现更多依靠创新驱动的内生型增长。
