增强发行上市制度的包容性和适应性，鼓励企业进行产业整合升级的并购重组

中国经济报导：近日，中国证监会党委在传达学习贯彻中央经济工作会议精神的过程中，明确提出了一系列关于资本市场发展的新方向。

会议强调，要牢牢把握支持新质生产力发展这一核心着力点，通过增强发行上市制度的包容性和适应性，鼓励企业进行产业整合升级的并购重组，培育和壮大耐心资本，从而不断提升资本市场服务实体经济的质量和效果。

业内专家普遍认为，一个强大的资本市场是现代经济体系的重要标志。

自今年以来，一系列政策措施如“支持科技十六条”、“科创板八条”、“并购六条”等相继落地并取得显著成效，这些政策不仅增强了资本市场制度的包容性和适应性，还促进了优质资源向新质生产力领域的集聚，推动了科技、产业、金融之间的良性循环。

德勤中国资本市场服务部华北区上市业务合伙人高天福在接受记者采访时表示，随着2024年新“国九条”等一系列促进资本市场高质量发展的政策指引，新股发行工作将更加突出服务实体经济、支持新质生产力发展的特点。

他将严把上市发行和上市准入关，从源头上提升上市公司的质量，并维持常态化的发行节奏。

高天福预计，2025年新股发行将继续秉持以质量为先、支持科技创新的原则，同时增强发行上市制度的包容性和适应性，鼓励以产业整合升级为目的的并购重组。他预测，与2024年相比，预计发行数量及融资规模将稳中有增。

粤开证券首席经济学家罗志恒进一步指出，资本市场制度既要满足各类企业上市的需求，也要适应投资者财富增值保值的诉求。

这背后涉及到多条资本市场制度改革的线索。对于企业来说，这意味着优质科创企业上市的支持力度将依然较大。

在融资方面，资本市场也在积极将资源向新质生产力方向倾斜。

不久前，上交所受理了未盈利企业在科创板上市的申请，这是“科创板八条”发布以来的首次创新。

上交所相关负责人表示，这一举措体现了科创板对新兴产业优质“硬科技”企业上市融资的支持，进一步彰显了资本市场服务科技创新、新质生产力发展的坚定决心。

业内人士还指出，为了提升资本市场服务实体经济的质效，需要实现投资支持融资、融资回馈投资的良性循环。

这一循环的关键在于支持一批代表新质生产力特点的公司发展壮大，让广大投资者能够分享新质生产力发展带来的成果。

这不仅有助于推动经济结构的优化升级，也是实现经济高质量发展的重要途径。