健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持

企业发展，尤其是初创型科技企业的成长，离不开充足的资金支持。这些企业往往拥有前沿的创新技术和极高的创新活力，它们是我国科技创新领域的重要有生力量。然而，由于研发投入巨大、商业模式新颖等原因，这些企业在发展过程中普遍面临资金短缺、融资难等问题。

今年全国两会上，针对如何帮助处于“襁褓期”的科技创新企业以较低成本获得发展所需资金，多位代表委员提出了针对性强的改革建议，旨在为这些企业创造更加有利的发展环境。

为了让科技企业融资渠道更加畅通、资金来源更加可持续，清华大学国家金融研究院院长田轩代表指出，传统的银行贷款方式对于初创型、中小型科技企业来说门槛过高，审批流程复杂且周期长，难以满足企业快速发展的资金需求。相比之下，股权融资，特别是天使投资、风险投资和创投基金等，更能满足科技型中小企业的融资需求。

田轩认为，股权融资中的信息不对称和估值难题是科技型中小企业普遍面临的挑战。金融机构往往难以理解和评估科技型企业的状况。因此，他建议从金融机构方面出发，加强专业培训，搭建信息交流平台，定期组织行业交流会，提升对科技行业的认知。同时，加强对科技型企业的行业研究，深入分析其商业模式和技术前景，构建适应科技型企业轻资产特点的金融产品与服务。

对于科技型企业本身，田轩建议按照国家相关法律法规要求，主动提升信息披露透明度，加强与金融机构的沟通合作。同时，建立健全财务和风险管理体系，提升自身的信用评级和融资能力，增强金融机构的信任度。此外，积极引入第三方专业机构对企业进行评估，提供翔实可靠的数据支持，并采取第三方担保、质押等措施，降低融资风险，提高融资成功率。

为了让金融机构在投资初创型科技企业时能够“放宽心”，田轩还建议推动金融机构与保险公司合作，开发针对科技型企业的专属保险产品，以分散投资风险。设立风险补偿基金，激励金融机构更多地投资于科技型企业，特别是在初创期和高风险阶段。

上海国有资本投资有限公司党委书记、董事长袁国华代表表示，科技创新是一个多因素交织的复杂系统性过程，创新链的贯通需要充分衔接基础研究、技术创新、成果转化和产业化的各个环节。他强调，资本需要能够承受一定波动和回撤，不追求短期回报，而是看重长期价值。

今年的政府工作报告中提出，健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，加快发展创业投资、壮大耐心资本。

国家发展和改革委员会相关负责人表示，新设立的国家创业投资引导基金将有力解决科创企业发展初期普遍面临的资金短缺问题，更好地发挥创业投资支持科技创新的重要作用，推动重大科技成果向现实生产力转化。该基金存续期达到20年，较一般的股权投资基金更长，体现了国家对科技创新的长期支持和信心。