辛德勒2025年净利润同比增6.2% 契合预期 盈利能力逆势提升

瑞士电梯及自动扶梯制造商辛德勒公司（Schindler Group）于周三在其位于卢塞恩州埃比翁的总部发布2025年年度业绩报告。报告显示，尽管全年营业额及订单量（欧元计价）略有下滑，但公司盈利能力实现稳步提升，净利润同比增长6.2%，精准契合市场预期，辛德勒方面明确表示，已顺利完成运营层面的复苏，对业绩表现感到满意。

核心盈利数据表现亮眼。2025年，辛德勒公司实现净利润10.73亿瑞士法郎，较上年同期增长6.2%，与AWP统计小组的预测完全吻合。运营层面，公司息税前利润（EBIT）同比增长9.3%，达到13.84亿瑞士法郎；净利润率提升至12.6%，较上年同期上升1.3个百分点，经调整后净利润率进一步攀升至13.3%。

这一增长态势主要得益于公司在成本效率优化、定价策略调整及业务结构升级方面的持续发力，有效对冲了市场环境带来的压力。

业绩数据呈现“外币计价下滑、本地货币增长”的分化态势。报告显示，2025年公司订单金额总计113.1亿欧元，较上年同期微降0.9%；全年营业额达109.5亿欧元，同比下降2.6%。

但以各市场本地货币计价，两项指标均实现正增长，其中订单金额增长3.1%，营业额增长1.3%，彰显出公司业务本身的稳健性，而外币计价的下滑主要受不利汇率因素拖累。

截至2025年12月底，公司订单总量达78.1亿欧元，同比下降5.9%，同样归因于汇率波动影响，若以本地货币计算，订单量则实现1.2%的增长。

区域市场表现呈现明显分化，中国市场需求结构发生变化。报告指出，在新合同领域，中国市场对新设施的电梯及自动扶梯需求持续下滑，但“现代化与服务”板块的需求呈现上升态势，成为中国市场的重要增长支撑点。

从全球区域来看，亚洲作为全球庞大的电梯市场，是唯一一个未对辛德勒公司收入增长做出贡献的区域，这与中国新设施需求下滑及区域内部分市场波动密切相关。

此外，全球范围内，辛德勒的服务及现代化板块订单在各区域均表现强劲，有效抵消了新安装领域的疲软。

现金流及股东回报方面，2025年公司经营活动产生的现金流量总额达14.9亿欧元，较上年同期下降7%，但整体仍保持稳健水平。

股东回报方面，公司计划向股东发放每股6.00瑞士法郎的固定股息，同时额外发放每股0.80瑞士法郎的一次性红利，这一股息提案将提交至2026年3月24日举行的股东大会审议，彰显了公司对股东的重视及对未来发展的信心。

截至2025年底，辛德勒股东权益达50.36亿瑞士法郎，权益比率高达71.4%，财务结构保持坚实。

值得注意的是，尽管业绩整体契合预期且盈利能力提升，但市场反应略显谨慎。在2025年年度业绩报告发布后，辛德勒股价当日下跌逾8%，从310.9瑞士法郎跌至286瑞士法郎，接近其52周低点253瑞士法郎。

分析认为，投资者担忧主要源于中国新安装市场的持续疲软、现金流同比下滑以及公司2026年增长目标的不确定性。对此，辛德勒首席财务官卡拉·德盖斯·莱尔强调，公司将聚焦加速盈利增长，通过持续的运营优化应对市场挑战。

展望2026年，辛德勒公司给出了明确的业绩目标：若无意外情况发生，预计以本地货币计价的营业额将实现最高5%的增长（增长上限为5%），同时息税前利润率有望提升至13%，延续盈利能力提升的态势。

此外，公司计划于2026年6月3日在瑞士埃比翁举办资本市场日，届时将公布更多关于长期战略及增长举措的细节，进一步明确发展方向。

业内人士表示，辛德勒2025年的业绩表现，凸显了其在复杂市场环境中的运营韧性——在营业额及订单量（外币计价）承压的背景下，通过业务结构优化、成本管控及高毛利板块的发力，实现了盈利能力的稳步提升，完成了运营层面的复苏。

随着“现代化与服务”板块的持续增长、2026年战略举措的落地以及全球市场的逐步回暖，辛德勒有望实现稳健的盈利增长，进一步巩固其在全球电梯及自动扶梯制造领域的领先地位。