霍尔木兹海峡通航恢复在即 海量中东原油将集中输往亚洲市场

据彭博社援引Signal Group6月18日发布的行业监测数据，随着霍尔木兹海峡通航逐步恢复，滞留波斯湾海域的海量原油即将启运出海，短期内将有超6000万桶原油集中运往亚洲市场，彻底扭转此前区域原油供应紧张格局。

受前期中东地缘局势影响，全球能源关键通道霍尔木兹海峡航运受阻，数十艘超大型油轮滞留波斯湾海域，累计滞留原油总量达6200万桶。当前海峡通航障碍逐步解除，这批积压原油将在数周内陆续启航，主要输送至亚洲各大消费市场，为区域原油供给端带来显著增量。作为全球原油核心消费区域，亚洲市场自3月起率先遭遇中东原油断供冲击，供应链承压明显。受原油供给短缺、替代采购成本高企等因素影响，包括中国在内的亚洲多地炼油企业此前持续下调装置开工率，生产节奏阶段性放缓。

随着积压原油批量抵港，亚洲炼油行业将迎来充足原料补给，区域炼油产能有望稳步回升。此前三个月，亚洲多地商业原油库存持续消耗、库存水位持续走低，新增原油供给入市后，炼油企业可灵活提升加工负荷，同时有序补充商业库存，修复区域原油储备体系。

为对冲中东原油供应缺口，亚洲市场此前已主动拓宽采购渠道，加大西非、南北美洲等地原油进口规模，提前锁定足量货源，基本覆盖6月、7月的市场消费与加工需求。市场交易信息显示，未来数周亚洲原油供给整体处于充裕状态，区域供需格局保持平稳。

霍尔木兹海峡通航恢复的市场预期，直接带动国际投行下调国际原油价格后市预测，全球原油价格中枢迎来下调空间。摩根士丹利更新原油价格研判数据，调整2026年布伦特原油季度均价预测，将第三季度均价预期维持在每桶90美元，第四季度均价预期定为每桶80美元，较此前第三季度每桶100美元的预判出现明显下调。

高盛同步更新大宗商品价格预测报告，进一步放宽油价预期。该行将2026年第四季度布伦特原油均价预测从每桶90美元下调至每桶80美元，同时下调2027年布伦特原油年度均价预期，从每桶80美元调整至每桶75美元。机构研判认为，霍尔木兹海峡油轮运输秩序将在7月底前实现全面恢复，全球原油物流供应链将彻底回归常态。

结合近期市场走势来看，地缘风险降温与供给增量释放形成叠加效应，国际原油价格持续回落，目前已回落至本轮中东地缘冲突爆发前的水平。全球原油市场核心逻辑已从地缘风险驱动的供给短缺，转向供需再平衡下的价格理性回归，后续油价走势将围绕全球原油供需基本面、物流恢复节奏持续调整。