美伊局势缓和带动中东原油产能快速修复 全年有望回归冲突前产出水平

据印度《金融快报》消息，伴随美伊双方停火协议落地，本月上旬中东地区原油日产量回升至 1460 万至 1500 万桶区间，能源咨询机构雷斯塔能源发布预判，区域原油产能将在今年年底完全恢复至 2 月冲突爆发前的规模。

雷斯塔能源于两日之前更新产能预测，和平谈判取得实质性进展，让产能全面复苏的时间节点较此前测算提前三个月。相关报告发布后，市场再度出现美伊双方新一轮交火的消息，但行业整体对原油复产前景仍保持乐观，机构同时明确，霍尔木兹海峡航运能否持续畅通，是决定中东原油产量完全修复至 2 月基准水平的核心变量。作为全球关键能源运输通道，全球近三成海运原油需途经霍尔木兹海峡，海峡通航稳定性直接左右海湾产油国原油外运与开采节奏。

机构测算数据显示，中东地区关停原油产能规模将在 9 月末降至 200 万桶 / 日以下，对比当前 960 万桶 / 日的关停产能，降幅十分显著。三周之前，区域内暂停开采的原油产能一度达到 1170 万桶 / 日，三周内已有 200 万桶 / 日产能陆续重启，复产进程覆盖中东各大产油主体。

雷斯塔能源中东北非研究板块分析人员对外解读各国复产节奏，伊朗复产速度领跑区域各国，当地油田关停周期较短、上游开采设施受损程度有限，产能恢复阻力更小；科威特已全部解除原油供应不可抗力通知，通过招标方式放出 7 月原油船货；沙特本月延布港口原油外运通道运行顺畅，单日原油外运量有望创下 450 万桶历史新高，区域原油供给基本面持续好转。

伊朗原油产出规模同步进入上行通道，当前该国原油日产量为 240 万桶。若美国将现行 8 月到期的制裁豁免政策继续延期，伊朗 8 月原油日产量将提升至 310 万桶，年底可进一步增至 330 万桶。制裁豁免落地期间，伊朗原油外运船舶通行限制放宽，港口装卸、海上中转效率同步提升，支撑开采端持续提产。

中东各国将持续推进油田设施检修、管线运维工作，同步优化原油出口船期与仓储调配方案，持续压缩关停产能规模。霍尔木兹海峡通航配套管控机制会动态调整，保障油轮有序通行，为区域原油稳定开采、对外输送提供航道保障。各国依据自身产能修复进度，逐步释放中长期原油船货招标额度，持续补充全球原油现货市场供给。