拜耳引入阿波罗 30 亿欧元股权投资 盘活长效避孕业务优化资产负债表

据瑞士通讯社 ATS、KEYSTONE 综合消息，德国医药巨头拜耳于周五对外披露股权融资交易，美国资产管理机构阿波罗向拜耳旗下长效可逆避孕产品业务注资 30 亿欧元，折合 27.6 亿瑞士法郎，本次交易用于缓解企业债务压力，对冲收购孟山都遗留诉讼带来的财务负担。

拜耳发布官方公告说明，本次交易标的为集团长效可逆避孕（LARC）完整业务线。企业将该板块剥离至新设独立运营主体，阿波罗完成 30 亿欧元股权投资后持有新公司少数股权，拜耳保留新设企业多数股权，同时掌握全部业务运营控制权。避孕板块仍归属拜耳制药事业部，完整纳入集团合并财务报表范围，业务研发、全球渠道、产品管线均维持原有运营体系不变。

交易落地时间预计落在本年度第三季度，全部流程需完成各国监管机构合规审查后方可正式交割。拜耳首席财务官在公告中表示，本年度企业集中面临债券到期兑付、多起司法诉讼赔付带来的大额现金支出，本次股权融资能够显著拓宽集团资金调度空间，提升整体财务灵活度。

本次融资动作直接对应 2018 年 630 亿美元收购孟山都埋下的长期财务隐患。收购完成后，拜耳持续卷入数万起围绕农达除草剂草甘膦成分的索赔诉讼，原告主张产品存在致癌风险却未标注警示信息，长期诉讼持续侵蚀企业现金流、压制资本市场估值。截至目前，相关诉讼累计造成超 100 亿美元资金损耗，近段时间企业还为在审案件额外计提超 80 亿欧元风险准备金。

美国最高法院于 6 月末出具对拜耳有利的裁决，九名大法官中七人出具倾向性意见，认定联邦环保署已完成产品安全认定的前提下，企业无需为州级侵权索赔中的警示缺失承担法律责任。集团依托这份终审判决推进批量案件处置，大批量未决索赔案件存在撤销、和解的操作空间，持续降低远期赔付支出预期。

全球生殖健康医药市场需求保持稳定增长，长效可逆避孕产品具备稳定复购周期与持续现金流，是全球医药细分赛道具备稳定收益的成熟板块。拜耳依托本次少数股权融资，无需完全剥离优质资产即可一次性回笼大额资本金，同步维持业务完整运营权，兼顾资金补充与医药管线布局。

交易完成后，拜耳将把回笼资金优先用于偿还到期债务、兑付诉讼相关款项，优化集团整体负债结构。长效避孕业务新主体将依托阿波罗带来的资本资源，推进产品迭代、海外市场渠道拓展，持续拓展全球女性健康产品覆盖范围，巩固细分赛道市场份额。