霍尔木兹航运风险持续扰动油市 美国原油库存出现累积 战略储备维持低位释放

据海外能源资讯媒体消息，中东地缘局势推升国际原油市场不确定性，霍尔木兹海峡航运持续承压，叠加美国国内库存、产量数据变动，国际原油价格震荡走高。美国石油协会（API）发布预估数据显示，截至 7 月 17 日当周，美国原油库存增加 260.3 万桶，此前一周原油库存录得 56.4 万桶降幅。

剔除战略石油储备的商业原油库存近三个月持续下行，近十三周累计减少逾 5700 万桶。受持续投放战略储备原油影响，本年度美国整体原油库存降幅收窄，年内累计下降 700 万桶。

数据显示，截至 7 月 17 日当周，美国战略石油储备再度释放 510 万桶，储备总量降至 3.165 亿桶，创下逾 43 年以来最低水平，低于拜登政府大规模释放储备期间触及的 2023 年低点。

当前储备规模距离最大储备容量尚有 4.2 亿桶缺口，行业普遍认定战略石油储备有效运作底线处于 2.5 亿桶至 3 亿桶区间，库存低于该区间或将削弱储备快速泵送与加工原油的能力。

面对外部能源供应风险，美国原油产量呈现回升态势。截至 7 月 10 日当周，国内原油产量升至 1386.1 万桶 / 日，较前一周小幅上调，较去年同期提升 48.6 万桶 / 日。

市场交易盘面同步反映地缘风险溢价，美国与伊朗之间紧张态势再度升温，截至美国东部时间周二下午，布伦特原油日内上涨，报价达到每桶 91.36 美元；WTI 原油同步上行，报每桶 84.51 美元，较一周前同期上涨 5 美元。

成品油库存分化运行。截至 7 月 17 日当周，美国汽油库存下降 137.9 万桶，此前一周库存减少 166.4 万桶，前期数据显示汽油库存水平低于五年同期均值 8%。馏分油库存延续增势，当期增加 175.9 万桶，前一周增幅为 230 万桶，7 月 10 日当周馏分油库存较五年均值低 11%。

作为 WTI 原油期货交割枢纽，库欣地区原油库存结束短暂回升再度回落，报告期内减少 73.7 万桶，前一周库存增加 23.8 万桶。地缘冲突演变、美国原油产出节奏与成品油需求变化，将持续作用于全球原油供需与价格走势。