中东地缘冲突再度升级 全球燃油供应复苏进程受阻

据路透社援引行业分析师研判消息，中东地缘对峙局势再度升级，彻底打乱区域原油运输节奏，亚洲炼油企业原定的三季度增产计划遭遇变数，全球燃油市场的供应复苏态势被迫放缓。

今年6月末至7月初，依托美伊谅解备忘录达成的短暂缓和局面，霍尔木兹海峡航运秩序初步修复，亚洲炼油市场普遍预判8月中东原油供给将稳步放量，为此提前规划上调原油加工负荷，锁定后续成品油产出规模。随着停火状态彻底瓦解，区域航运风险全面反弹，霍尔木兹海峡油轮通行量回落至5月以来最低水平，单日通航船舶数量大幅缩减，仅维持极低流通频次。

双重航道风险进一步加剧市场供给压力。伊朗关联武装对曼德海峡通航安全发起威胁，这条关键航道承担沙特阿拉伯红海原油出口运输任务，持续扰动亚洲炼厂的原料供给渠道。此前多个亚洲炼油基地长期依赖红海航线输送的原油货源，航道不确定性持续冲击企业生产规划。

欧美与亚洲炼油市场运行态势呈现明显分化。美国、欧洲地区炼厂已维持接近满负荷的加工状态，产能释放空间有限。亚洲炼厂原本计划借助夏季原油供给窗口期提升加工吞吐量，但7月、8月原油装船及海运交付计划因地缘冲突全面打乱，预期中的产能提升难以落地。

国内炼油生产节奏已受到国际供应链波动影响。国内炼厂6月原油加工量出现回落，受霍尔木兹海峡供应扰动及阶段性内需调整影响，加工规模回落至2020年疫情期间低位。现阶段中东局势持续恶化，市场原有供需修复预期被打破，国内原油加工吞吐量的回升节奏存在多重不确定性。

短期原油装船延误问题将持续传导至下游生产端，本月及下月的原油交付滞后，会直接延后成品油产能释放进度。全球炼油产能修复节奏放缓，叠加双航道通航受阻带来的供给缺口，将持续影响国际燃油市场供需格局与价格走势。