中东地缘冲突扰动能源市场 欧洲央行本周大概率维持利率不变

据瑞士通讯社 ATS 消息，受中东战火重启、能源价格反弹影响，欧洲央行周四即将召开货币政策会议，市场主流判断该行将选择暂停调整利率，迎来一段夏季政策观察窗口。

今年 6 月 11 日，欧洲央行上调存款机制利率 25 个基点至 2.25%，这也是 2023 年以来首次加息。彼时伊朗与美国冲突升温，通胀风险重返欧元区，推动机构落地本轮收紧举措。欧盟统计局公布的数据显示，欧元区 5 月通胀峰值达到 3.2%，6 月通胀水平回落至 2.8%，阶段性降温的数据为欧洲央行短期暂缓加息创造空间。

7 月初，伊朗与美国之间的停火状态宣告终结，美方恢复对伊朗实施空袭，霍尔木兹海峡航运通道再度面临关闭风险。多重地缘变量推升原油交易价格，通胀反弹警报再度响起。市场内部围绕货币政策走向形成不同观点，主张进一步收紧政策的阵营与倾向维持宽松节奏的阵营分歧显现。

多家金融机构分析观点显示，6 月通胀数据表现优于预期，难以支撑欧洲央行开启连续加息。本次通胀读数贴近欧洲央行 6 月设定的乐观情景，机构当时预测 2026 年欧元区通胀均值 2.9%，经济增速 0.8%。不少市场研究者判断，本轮会议不会出台利率调整措施，当前油价上涨带来的上行压力尚处于可控区间。也有机构提出，中东局势持续演变，欧洲央行仍然存在小幅加息可能性。

中东局势持续演变带来多重不确定性，霍尔木兹海峡航运受阻之外，也门胡塞武装释放信号，计划封锁红海航运线路。红海与霍尔木兹海峡同为全球能源贸易关键通道，两条航道同时承压，进一步加剧油气供应层面的潜在风险。意大利裕信银行分析师提出，地缘冲突存在快速升级可能，能源价格上行压力持续存在，欧洲央行管理委员会将持续认定物价稳定面临上行风险。

多数市场观察人士认为，年内后续时段再度加息的可能性更高。德意志银行分析师在研判报告中提出，9 月议息会议启动加息的概率极高。梅茨勒银行判断，考虑近期地缘局势变化，欧洲央行行长拉加德将在周四释放立场偏强硬的表态。

6 月加息举措出台之后，市场评论存在分歧，不少观点担忧加息将给本就脆弱的欧元区经济增长增添压力。欧洲央行也是本轮冲突爆发后，首个采取加息行动的主要发达经济体央行。日本央行紧随其后上调利率，利率水平刷新 31 年新高。美联储、英国央行暂时维持利率不变。上述三家中央银行均将在 7 月最后一周相继召开货币政策会议，全球主要央行政策节奏分化格局持续显现。

全球金融市场持续跟踪各大央行政策信号，能源价格波动、地缘局势演变将持续影响各家机构后续利率调整路径。欧元区内需复苏力度、核心通胀变化，将共同决定欧洲央行 9 月会议最终政策选择。