美国二季度经济增速有所放缓 居民消费支撑经济韧性

据瑞士通讯社 ATS 消息，美国官方周四发布经济数据显示，受中东地缘局势带来多重影响，2026 年第二季度美国国内生产总值年化增速回落至 1.5%，低于一季度 2.1% 的水平。环比口径下，全球第一大经济体当季经济活动扩张 0.4%。市场机构 MarketWatch 汇总的分析师预期此前预判年化增速可达 1.8%，实际数据不及市场预估。

居民消费支出成为拉动经济增长的核心支柱，抵消企业投资放缓、进口规模扩大带来的拖累。按照 GDP 核算规则，进口增加会对经济总量形成扣减，进口扩张背后反映国内消费与投资需求保持活跃。政府财政支出同步出现下滑，联邦层面非国防开支收缩是主要影响因素，相关变化对经济增速形成压制。

6 月个人消费支出物价指数（PCE）同比上涨 3.7%，物价整体涨幅有所降温。剔除能源、食品两类波动较大品类的核心 PCE 环比上涨 0.1%，低于市场此前 0.2% 的预测水平。能源价格阶段性下行，特别是汽油价格回落，推动通胀出现阶段性缓和。居民消费主要集中在非耐用品，医疗相关消费、车辆购置与维修需求表现亮眼，服务业领域休闲消费需求保持旺盛。美国财政部数据显示，二季度税务退税规模高于往年，为居民消费能力提供支撑，上述品类同样面临较为明显的价格上行压力。

通胀降温的态势为美联储货币政策提供缓冲空间。美联储在前一日结束联邦公开市场委员会会议，经过激烈讨论后宣布维持基准利率区间 3.50% 至 3.75% 不变。地缘冲突依旧是美国经济面临的显著风险，美伊双方新一轮打击行动持续发酵，多方势力陆续卷入冲突，有可能再度推升能源价格。国际原油市场波动已经显现，纽约 WTI 原油价格当月自 69 美元附近上行，周四逼近 84 美元关口。

能源价格波动、居民消费可持续性、企业资本开支意愿持续左右美国经济后续走向。一旦中东冲突再度升级推高油价，输入性通胀压力会重新抬头，增加美联储货币政策调整难度。消费复苏能否延续、进口成本变化、财政支出节奏，共同决定下半年经济运行走向。