欧洲天然气库存跌至 2011 年以来同期低位 冬季供气承压加剧

欧洲天然气基础设施协会发布监测数据显示，截至 8 月 5 日，欧盟储气设施整体填充率仅为 57%，创下 2011 年以来同期最低水平，对比去年同期接近 70% 的储气率出现明显回落。

经历 2025‑2026 年供暖季消耗之后，今夏欧洲储气库补库进度不及往年。中东冲突搅动全球液化天然气贸易格局，国际现货气源供给收紧，亚洲市场在现货采购环节形成价格竞争，欧洲获取可调配液化天然气现货的难度加大，直接拖累储气库的注气节奏。按照当前补库进度，欧盟难以实现 12 月初储气库填充率达到 80% 的参考目标。

行业分析机构研判，库存缓冲空间不足，会让 11 月至次年 3 月的天然气价格具备大幅冲高的条件，一旦欧洲遭遇严寒天气，市场波动风险将进一步放大。卡塔尔液化天然气供应受阻推动市场进入现货升水状态，短期合约价格高于远期合约价格，市场环境并不鼓励市场主体开展大规模囤气操作。欧洲冬季供气形势，将高度取决于天气变化以及中东液化天然气运输链路的恢复情况。

据路透社援引伍德麦肯兹机构的分析观点，如果出现持续低温天气，欧洲市场或将启动需求调节手段，市场价格上行，极端情形下还会面临天然气供给不足的局面。伍德麦肯兹的研判指出，欧洲库存处于历史低位、亚洲天然气需求旺盛，叠加新增液化天然气供给增量有限，天然气价格将在即将到来的冬季延续高位运行，该价格态势还会延续至 2027 年。

全球能源交易市场持续跟踪欧洲储气库周度填充数据，液化天然气跨区域货流调配、北半球冬季气温变化，都会持续作用欧洲天然气现货与期货价格走势。