霍尔木兹海峡通航协议临近落地 沙特阿美加码下调亚洲原油售价稳需求

据美国大宗商品媒体消息，8 月 6 日，沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美对外公布 9 月原油官方售价调整方案，再度下调主力原油品种面向亚洲采购方的定价，市场交易情绪随霍尔木兹海峡航运通道开放预期持续释放，国际原油价格同步走低。

本次调价细则显示，沙特阿美将 9 月阿拉伯轻质原油亚洲官方售价下调 50 美分每桶，该品种价格较区域原油基准形成 2 美元每桶的贴水空间。定价调整落地的时间节点，同步叠加伊朗方面释放的利好信号，伊朗对外通报，该国与阿曼磋商形成的霍尔木兹海峡航运通行协议已进入最终敲定阶段，市场交易商普遍预判波斯湾原油外运规模将迎来阶段性扩容。

国际原油盘面同步反映市场预期变化，伦敦布伦特原油期货价格回落至每桶 80 美元附近，两周累计跌幅接近两成。全球原油贸易市场持续交易波斯湾原油流通量增加的预期，资金逐步从多头持仓撤离，原油价格震荡下行态势持续显现。

当前霍尔木兹海峡原油运输通道的运力释放仍存在明显约束，此前多方推动航道运输扩容的尝试，均受区域交火、船舶遇袭事件干扰未能实现稳定增量。沙特阿美现阶段每日原油出口量稳定在 500 万桶左右，仅为航道畅通时期七成的常规外运规模。波斯湾沿岸核心出口码头拉斯塔努拉长期维持低于设计标准的作业负荷，沙特能源体系只能依托红海沿岸延布港承接原油外运压力，东西横贯输油管道持续满负荷运转，将东部产区原油转运至红海码头装船外销。

红海航线现阶段同样存在显著运营隐患，胡塞武装持续释放针对曼德海峡过往油轮的威慑信号，多次针对红海航道内沙特籍运输船舶实施打击行动，红海航线的通行吸引力大幅下降。沙特阿美正在推进全新原油外运备选方案，计划依托埃及 SUMED 输油管道转运原油，在地中海沿岸西迪基里尔码头完成装船作业，以此绕开两条关键海峡的地缘风险区域。

长途绕行运输模式会直接推高亚洲炼油企业的物流成本，亚洲区域炼化厂商此前已多次向沙特阿美提出降价诉求，用以对冲绕行非洲南端带来的航程拉长、海运运费上涨带来的额外支出，本次沙特阿美加大亚洲轻质原油折价幅度，可直接匹配下游炼厂的成本诉求。

本次调价框架内，沙特阿美对销往亚洲的中质、重质原油执行差异化定价，上调部分中重质原油亚洲售价。该类原油常规装船港口集中于波斯湾沿岸，在霍尔木兹海峡航运未恢复常态前，对应定价仅具备理论参考价值，航道通行条件改善后，相关品种定价才能真实落地执行。

针对欧美及地中海区域市场，沙特阿美同步下调全部原油品级外销价格，覆盖美国、西北欧、地中海沿岸全部采购区域，借助价格调整巩固全球多元化原油客户群体，对冲中东航道波动带来的出口渠道单一化风险。

全球能源贸易机构持续跟踪沙特原油外运线路的调整进度，多机构测算，若 SUMED 管道中转方案规模化落地，沙特原油跨区域调配灵活性将显著提升，亚洲、欧洲两大消费市场的原油供应稳定性会得到同步改善。中东地缘航道的不确定性仍会长期左右原油定价逻辑，各产油国同步推进多条并行外运线路布局，降低单一海峡通道波动对原油贸易的冲击。