意大利 MPS 推出换股重组方案 抵御同业大额收购邀约

据安莎社消息，面对意大利规模最大银行联合圣保罗银行提出的 306 亿欧元非邀约收购，意大利第三大银行、全球存续历史最悠久的锡耶纳蒙特帕斯基银行（MPS）对外公布防御性交易计划，拟与意大利第四大银行 Banco BPM、忠利保险集团旗下财富管理机构 Banca Generali 实施两项换股交易。

整套重组交易总规模达到 340 亿欧元，其中针对 Banco BPM 的交易估值约 253 亿欧元，针对 Banca Generali 交易估值约 87.2 亿欧元。交易方案同时设置股东回报安排，将向自身股东分配总规模 40 亿欧元收益，其中 10 亿欧元以现金形式发放，剩余 30 亿欧元以忠利保险集团股份完成兑付，对应标的约占忠利保险当前市价股本的 4.5%。

交易落地之后，合并主体预估市值将达到 800 亿欧元，跻身欧洲十大银行之列，成为意大利国内第二大银行集团，在客户贷款规模、线下网点网络两大维度位居本国第二位。机构测算，两项换股交易每年可实现约 26 亿欧元税前协同收益，其中 8 亿欧元来自 MPS 今年早些时候完成收购的意大利头部投资银行 Mediobanca 的业务整合。

相关方案对外披露的电话分析师会议上，相关负责人表示本次全部交易均采取友好合并路径，并非敌意收购。截至目前，MPS 尚未同 Banco BPM、Banca Generali 的股东开展正式接洽，但对整套银行业重大重组项目获得市场认可抱有信心。新组建的业务集团将扎根意大利本土经济，在持续迭代的欧洲银行业市场参与竞争。

交易各方尚未敲定全部落地细节，后续股东沟通、监管审查流程将有序推进。交易能否顺利走完全部流程，将直接决定意大利银行业的市场格局，同时影响本土机构应对跨境同业竞争的能力。