中东地缘冲突推高航运风险 超大型油轮租金创下阶段新高

据 Oilprice.com、彭博社消息，受美伊冲突持续影响，霍尔木兹海峡航运风险居高不下，中东产油国重启海峡原油外运，但愿意承担航行风险的油轮船东数量有限，超大型油轮（VLCC）租船费率被推升至极高水平。

波罗的海交易所统计数据显示，沙特至亚洲的核心油运航线，超大型油轮日租金在 8 月下旬冲高至 64.7 万美元，这一数值达到去年同期的十倍以上，对比十天前 51 万美元的高点再度上涨近 27%。即便不在霍尔木兹海峡内部起始装货，阿曼驶向中国的油轮日租水平也上升至 22 万美元，较一个月前的 13.1 万美元出现明显抬升。

不少船东对穿行霍尔木兹海峡持谨慎态度，市场可用的风险耐受型油轮供给收缩，出口方围绕有限运力展开争夺，航行风险溢价被持续放大。部分贸易船舶选择关闭自动识别系统以 “暗模式” 通行，相关运输动态难以被公开航运追踪工具完整捕捉。

海湾产油国逐步采用分段转运模式开展原油输出。油轮先穿越霍尔木兹海峡，再在海峡外海域把原油过驳到另一批远洋油轮，这种操作会叠加两段航程的租船成本。市场参与者披露，单次货物经由该通道完成转运的整体成本已经突破 2000 万美元，后续成本还在继续走高。

红海区域袭击事件进一步扰动全球油运网络，沙特部分原油货盘需要改道地中海或者绕行非洲好望角，输往亚洲的整体航行时间增加大约 30 天，进一步消耗可用油轮运力。

不同机构对霍尔木兹海峡实际原油流出规模给出差异化测算结果。交易商估算海峡原油流出处在每日 600 万至 800 万桶区间，高盛给出的评估为战前水平的三分之二。ING 大宗商品分析团队表示，海湾产油国一方面继续尝试经由霍尔木兹向外发货，同时开辟不经过该海峡的销售渠道，原油贸易体系正在适配新的地缘现实。美伊和平谈判的前景趋于黯淡，原油价格将持续承受向上压力。

委内瑞拉是否退出欧佩克的讨论也在能源市场传播。即便该国后续放开产能释放，多年形成的产业衰退需要较长周期修复，产量不会在短时间内快速跃升。全球油运市场的高额运价状态会随海峡通行环境、船队供给、贸易路线调整持续发生变化。