中东地缘冲突推高油运成本 超大型油轮日租金创下新高

据 Oilprice.com 援引彭博社以及波罗的海交易所的数据，受伊朗战争持续发酵影响，波斯湾原油出口逐步恢复，但霍尔木兹海峡航行风险急剧抬升，沙特至中国航线的超大型油轮等价期租租金创下新高，周四日租金达到 64.7 万美元，这一水平是一年前同期的十倍以上，对比十天前 51 万美元的高位再度上涨近 27%。

尽管海湾产油国重新经由霍尔木兹海峡向外输送原油，理论上可以缓解全球原油供给紧张局面，航运市场却出现新的运力缺口。出于安全考量，绝大多数船东不愿派遣船舶驶入风险海域，愿意承担通航风险的油轮数量有限，出口方只能对有限运力展开竞争，直接催生高额风险溢价。

当前原油运输流程也发生明显变化。部分产油国先安排油轮穿越霍尔木兹海峡，驶出波斯湾之后再完成海上过驳，把原油转运至其他船舶继续驶往亚洲目的地。这套操作会产生两笔运费，一笔用于通过海峡段航程，另一笔承担远洋跨区运输。市场参与者向媒体透露，单船完成一次完整的霍尔木兹海峡相关货运的综合成本已经达到 2000 万美元，后续成本仍在向上变动。

除波斯湾核心航道之外，周边其他航线运价同步走高。阿曼开往中国的油轮当前日租金大约 22 万美元，对比一个月前 13.1 万美元的水平出现明显上涨。红海区域持续遭遇胡塞武装袭扰，沙特部分原油货轮被迫放弃红海‑苏伊士运河通道，选择绕行非洲南端好望角，前往亚洲的航行时长增加大约 30 天，进一步消耗可用油轮运力，给全球油运市场带来额外成本压力。

船舶追踪统计数据显示，霍尔木兹海峡表面通行船舶数量有所起伏，不少油轮关闭应答定位设备，以暗模式航行，外界很难精准统计实际原油外运规模。交易商估算当前海峡原油流出规模，高盛机构测算数据显示，当前原油流出量大约恢复至战前三分之二水平。

地缘风险改变原油贸易的运输逻辑，即便海湾原油出口量有所修复，高昂运费、保险支出以及绕行带来的时间损耗，依旧会传导至全球石油贸易链条。油轮市场的供给约束，会持续作用于各国原油采购的综合成本。