中东地缘扰动 LNG 供给 欧洲天然气基准价格连续四周上行

据 oilprice.com 消息，受美伊冲突再度升级影响，市场对于霍尔木兹海峡液化天然气航运恢复正常的预期不断降温，欧洲天然气基准价格录得连续第四周上涨。

欧洲核心交易标的荷兰 TTF 近月天然气期货周五早盘交易波动有限，但全周累计涨幅达到 7%，价格冲高至 2023 年以来的最高点位。中东局势变化扰动区域 LNG 外运通道，全球天然气市场供给池出现收缩，欧洲与亚洲两大消费区域同步开启冬季前储气备货，双方对可跨区域调配的灵活 LNG 货轮资源形成竞争。

欧洲正处在冬季储气的关键窗口期，当前天然气库存水平处于二十年来相对低位。卡塔尔 LNG 输出受到局势干扰，进一步收紧全球液化天然气的可贸易体量。亚洲现货 LNG 价格同步冲高，创下 2022 年之后的高点。随着亚洲现货价格走强，亚洲 JKM 与欧洲 TTF 之间的价差再度拉大，贸易商调配灵活 LNG 货船流向欧洲市场的套利逻辑出现不确定性。

行业机构分析指出，临近北半球冬季，欧亚之间对 LNG 货源的争夺会进一步加剧，如果卡塔尔 LNG 供应在年内持续受限，市场的供需紧张状态将延续。一旦冬季遭遇严寒天气，全球天然气采购竞争会进一步放大价格波动。

地缘冲突走向、中东 LNG 设施运行状态，以及跨区域 LNG 货船调配节奏，将持续左右欧亚天然气现货价格走势，储气补库进度也将随价格水平发生相应变化。