全球柴油供需缺口持续扩大 机构预判国际油价仍存上行压力

据 oilprice 媒体消息，能源分析机构 Kpler 研判，在地缘冲突持续扰动之下，国际原油价格仍将延续震荡上行走势。长达六个半月的中东原油供应减量，已经逐步传导至汽油与柴油终端消费市场，成品油端的供给矛盾不断凸显。

进入传统夏季用油需求消退的时段，按照历年市场规律，汽油价格通常会进入下行周期，而今年汽油报价并未出现季节性回落。自 8 月初至今，国际原油价格累计涨幅接近每桶 30 美元。Kpler 测算数据显示，受冲突冲击，全球原油日均产量的损失规模达到 850 万桶。与此同时，全球多地炼厂主动下调加工负荷，现有原油原料能够产出的汽油、柴油成品数量随之缩减，成品油市场承受直接冲击。

市场曾迎来短暂回调行情，布伦特原油单日跌幅约 3%，报每桶 102.72 美元，WTI 原油同步下探至每桶 100.47 美元。价格回落的诱因来自市场消息，沙特在东西输油管道受损的情况下开辟原油外运替代路径。行业测算，如果延布港出口通道维持一个月停运状态，对应无法外运的原油总量介于 1 亿至 1.2 亿桶。沙特已经提高波斯湾港口装船规模，经由霍尔木兹海峡向外输出原油，但这条航道的油轮通行规模依旧大幅萎缩。据路透社援引船舶追踪统计，周三仅有三艘商业油轮驶过霍尔木兹海峡，前一日这一数字为 12 艘，该海峡过去十日的油轮通行均值达到 17 艘。

柴油品类缺少多元转运渠道，市场缓冲空间更为有限。中东地区常规状态下日均向外输出 300 万桶成品油。俄罗斯作为仅次于美国的全球第二大柴油出口国，一方面炼油设施频繁遭遇无人机袭击造成产能折损，另一方面出台燃料出口管控措施，进一步压缩全球柴油供给来源。

国内具备富余炼油加工能力，但国际原油价格突破每桶 100 美元之后，国内炼厂主动收紧对外加工出口业务，生产资源优先保障本土市场，成品油对外输出仅有小幅增长。美国本土柴油零售价格已经突破每加仑 6 美元，货运物流、农业生产、建筑施工以及制造业的运营成本同步抬升。

在中东局势未能出现缓和的前提下，原油价格还会继续向上运行，柴油市场的供需失衡局面很难快速修复。交易市场会持续跟踪海峡航运动态、炼厂开工率以及各国成品油出口政策，上述变量的每一处变动，都会直接作用于原油及柴油的全球交易价格，下游各实体产业将持续承担高价燃料带来的成本压力。