高盛分析警示：美国柴油出口禁令短期效果有限或将推升汽油价格

据 Oilprice.com 消息，市场出现有关美国政府可能实施为期 90 天柴油出口暂停措施的讨论，高盛大宗商品研究团队针对该政策情景开展测算分析，相关研判内容已经对外发布。

按照机构测算结果，如果美国正式出台柴油出口禁令，政策落地初期国内柴油价格会出现回落，每周每加仑降幅约 0.25 美元。但这种下行趋势无法持续，一旦国内仓储存储空间被柴油填满，市场供需格局就会发生转向。由于柴油、汽油以及航空煤油均来自原油炼化流程，属于同一套炼油装置的并行产出品类，禁令持续时间越长，对汽油市场带来的扰动作用就越强。

随着库存继续累积，汽油存储设施也将逐步趋于饱和，届时汽油价格将开启上行走势，机构模型预估每周每加仑汽油价格涨幅可达 0.30 美元。该项政策带来的冲击还会向外传导至海外市场。欧洲是美国成品油最主要的海外采购区域，美国限制柴油出口之后，欧洲柴油价格随之抬升，预计涨幅约每桶 3 美元，相当于当前价格水平的 2%。释放应急商业库存可以缓冲这一波价格上涨，能够抵消大约一半的涨幅。

在出口限制措施解除之后，美国国内柴油市场将重新跟国际市场建立联动。国内柴油价格会向上修复，而欧洲等地柴油价格则会面临下行压力。

分析报告进一步梳理该政策的整体效应。柴油出口管制仅能够带来短暂的国内降价效果，后续反过来对本国汽油形成涨价压力；待到禁令撤销阶段，柴油价格又出现反弹。整套传导链条意味着该项干预政策能够发挥的实际作用存在明显局限。