法国SFR运营商出售谈判启动 三大运营商联手竞购重塑行业格局

近日，法国电信行业迎来重大变革信号——SFR母公司Altice France正式宣布，已与法国三大电信运营商Bouygues Telecom、Iliad（Free）及Orange启动独家谈判，计划以203.5亿欧元（约合188亿法郎）的报价出售旗下SFR运营商全部核心资产。据ATS媒体消息，这是法国电信领域首例多运营商联合竞购案例，若谈判达成，将推动法国电信市场从四大运营商格局缩减至三家，实现历史性重构。

据ATS媒体消息，Altice France此前从未接受过任何收购要约，此次主动开启独家谈判，被业内视为法国电信行业整合的重要转折点。此次谈判的独家窗口期将持续至2026年5月15日，期间Altice France将与三家竞购方共同推进交易条款敲定、相关文件完善等事宜，确保交易细节合规且可落地。

此次三大运营商联合提出的203.5亿欧元报价，较去年10月首次提出的170亿欧元报价大幅提升，也体现出各方对SFR资产价值的高度认可。据了解，三家竞购方已确定SFR资产的分配方案，该方案与去年10月首次报价时基本一致：Bouygues Telecom将获得42%的资产份额，Iliad（Free）占比31%，Orange则持有27%的份额。

资产分配将围绕业务板块精准划分，避免同业竞争。据ATS媒体披露，按照谈判框架，Bouygues Telecom将重点承接SFR的企业级业务（B2B板块），负责为各类专业客户提供定制化电信服务；而面向普通大众的零售业务及电信基础设施，则由三家运营商共同分摊，实现资源优化配置。

此次交易的推进，离不开前期的充分筹备。早在今年1月初，在Altice France拒绝首次170亿欧元报价后，三家竞购方就已启动尽职调查（due diligence）流程，全面核查SFR的资产状况、业务运营、财务表现等核心信息，为后续报价调整和交易条款制定奠定基础。经过三个多月的细致调研，各方最终达成一致，提出了符合SFR资产价值的新报价。

作为法国电信市场的重要参与者，SFR的出售谈判备受行业关注。公开信息显示，SFR在法国电信市场占据重要地位，其业务覆盖移动通讯、固定网络、宽带服务等多个领域，拥有庞大的用户基础和完善的基础设施网络。此次三大运营商联手竞购，不仅是对SFR资产价值的认可，更是法国电信行业优化资源配置、提升核心竞争力的重要举措。

值得注意的是，此次交易仍存在不确定性。据ATS媒体消息，四家相关企业在联合声明中明确表示，交易的最终达成需获得相关竞争监管机构的批准，目前无法确保此次出售操作一定能够完成。业内人士分析，监管机构将重点核查交易是否会形成市场垄断、是否损害消费者权益，这也是后续谈判需要重点推进的核心环节。

此次SFR出售谈判，是法国电信行业近年来最具影响力的资产整合事件。Altice France打破此前拒绝收购的惯例，与三大运营商开启独家谈判，既体现出其优化资产结构的战略考量，也折射出法国电信行业集中度提升的发展趋势。三大运营商联手竞购的模式，将推动行业资源进一步整合，有望提升法国电信行业的整体服务质量和国际竞争力。

据KEYSTONE提供的相关档案资料显示，此次Altice France与三大运营商的谈判，是法国电信行业近十年来最具突破性的合作尝试，若交易落地，将彻底改变法国电信市场的竞争格局，为行业发展注入新的活力。