瑞银预测：瑞士央行2026年一季度业绩疲软 大概率录得10亿法郎亏损

近日，瑞银集团（UBS）发布研究报告，对瑞士国家银行（BNS）2026年一季度业绩作出预测，认为该行本季度业绩将表现疲软，大概率出现亏损，整体经营成果近乎持平，为市场解读瑞士央行近期货币政策走向提供了重要参考。

据瑞士通讯社（ATS）消息，瑞银在这份于瑞士央行业绩公布前一天（周三）发布的研究报告中指出，瑞士央行2026年一季度最可能出现10亿瑞士法郎的亏损。同时，瑞银也给出了其他两种极端情景预测，分别为亏损60亿瑞士法郎或盈利40亿瑞士法郎，凸显出当前市场环境下该行业绩的不确定性。

瑞士央行业绩波动主要受多重因素综合影响，其中黄金储备增值、股市波动、利率变化及汇率波动四大因素成为左右本季度业绩的核心变量。瑞银在报告中分析，尽管瑞士央行黄金储备在本季度将带来80亿瑞士法郎的正向收益，成为支撑业绩的重要力量，但这一利好将被其他负面因素大幅抵消。

据光明网消息，瑞士央行近年来持续调整货币政策，2025年3月曾将政策利率从0.5%下调至0.25%，以应对持续走低的通胀并阻止瑞郎过度走强，而利率变动对该行业绩的影响在本季度尤为显著。瑞银预测，自中东冲突爆发以来，市场利率持续上升，这一因素将给瑞士央行带来90亿瑞士法郎的业绩压力，成为拖累本季度业绩的最主要原因。

除利率因素外，股市波动和汇率变动也对业绩形成进一步冲击。瑞银表示，一季度全球股市大幅回落，导致瑞士央行相关投资出现30亿瑞士法郎的亏损；同时，瑞郎兑欧元、美元的汇率波动，进一步限制了业绩表现，造成约10亿瑞士法郎的业绩折损。

在负面因素持续施压的同时，瑞士央行的利息和股息收入为业绩提供了一定支撑。瑞银预测，本季度该行利息及股息收入将达到40亿瑞士法郎，一定程度上缓解了利率上升和股市波动带来的亏损压力，使得整体业绩未出现更大幅度的下滑。

据悉，瑞士央行作为瑞士的中央银行，其业绩表现与全球经济环境、货币政策调整、金融市场波动密切相关。据证券时报消息，瑞士央行此前多次通过调整利率来平衡通胀与汇率，2024年曾出现近10年来最大幅度降息，而2026年一季度利率上升带来的业绩压力，也反映出全球金融市场的复杂多变。

瑞银的这份预测报告，是在瑞士央行正式发布一季度业绩报告的前一日公布的，为市场和投资者提供了重要的预判参考。目前，市场普遍关注瑞士央行后续是否会通过调整货币政策来应对业绩压力，而该行即将公布的正式业绩数据，将进一步揭示其经营状况及未来政策走向。