摩根大通称油价仍有上涨空间 全球石油市场供需失衡持续

据美国知名财经媒体MarketWatch消息，摩根大通于4月24日发布分析报告称，受伊朗战争引发的全球石油供应中断影响，当前国际油价仍有进一步上涨空间，核心原因在于市场尚未挤出足够需求，以抵消供应端的巨大缺口，全球石油市场供需失衡格局短期内难以改变。

摩根大通分析师娜塔莎·卡内娃（Natasha Kaneva）表示，全球石油供应中断规模正持续扩大，3月份供应中断量达到每日910万桶，4月份进一步攀升至每日1370万桶。作为缓解供应压力的重要手段，全球石油备用产能未能发挥作用，主要是因为沙特阿拉伯和阿联酋的石油供应仍处于中断状态，无法通过释放备用产能填补市场缺口。

在供应中断持续加剧的背景下，全球石油库存成为填补缺口的主要途径。摩根大通测算显示，3月份全球石油库存每日减少400万桶，4月份库存减少幅度进一步扩大至每日710万桶，库存消耗速度远超市场预期。与此同时，石油需求也出现大幅下滑，3月份全球石油需求每日下降280万桶，4月份截至目前已下降430万桶，这一降幅接近全球金融危机时期的两倍，凸显出高油价对需求的抑制作用。

从当前油价表现来看，截至4月24日（周五），布伦特原油期货价格报每桶105.40美元，今年以来累计涨幅已超过70%；西得克萨斯轻质原油（WTI）价格则维持在每桶95美元左右。摩根大通在报告中指出，尽管当前油价已大幅上涨，但仍未达到与需求降幅相匹配的水平，实际供应短缺正抑制全球石油消费，尤其是在缓冲能力较弱的市场。

石油需求下滑的影响呈现明显的区域分化特征。据摩根大通测算，4月份全球石油需求降幅中，约87%集中在中东、亚洲前沿经济体和非洲地区。这些地区经济韧性相对较弱，对高油价的承受能力有限，且石油库存储备不足，成为受高油价冲击最严重的区域，石油消费被明显抑制。

娜塔莎·卡内娃进一步分析称，即便全球石油库存每日减少800万桶，当前市场仍存在每日约200万桶的供应缺口。要实现市场供需平衡，可能需要更高的油价来进一步挤出部分需求，从而缓解供应端的压力。这也意味着，欧美地区可能需要承担更多的需求调整压力，以应对全球石油市场的失衡格局。

据美国油价追踪平台GasBuddy数据显示，截至4月23日，美国汽油平均价格已升至每加仑4.048美元，较伊朗战争爆发前的每加仑2.884美元大幅上涨。高油价已开始对美国居民出行产生影响，驾车出行需求有所减少；同时，航空燃油价格上涨推高了机票价格，也对航空出行需求形成压制。

除摩根大通外，高盛也对全球石油市场形势作出了相关判断。高盛单独发布的分析报告显示，波斯湾地区石油产量较战前水平下降了57%，每日减产规模达1450万桶。这一数据进一步印证了全球石油供应端的紧张态势，也使得市场持续陷入供应下降、库存减少与油价尚未完全消化需求缺口的三角困境中。

当前，伊朗战争带来的供应扰动仍在持续，全球石油市场的不确定性显著增加。摩根大通的分析报告进一步揭示了全球石油供需失衡的严峻性，而油价的持续上涨不仅会影响全球能源市场稳定，也将对全球经济复苏进程产生深远影响。