霍尔木兹海峡风险未消 沙特6月原油降价幅度不及预期

据外媒5月6日消息，全球最大原油出口国沙特阿拉伯已下调6月面向亚洲市场的旗舰原油官方售价，较5月创下的历史高点有所回落，但降价幅度显著低于市场预期，且下月原油供应的基准溢价仍将处于历史第二高位，凸显霍尔木兹海峡通航风险对原油定价的持续影响。

沙特阿美已正式宣布，其6月面向亚洲市场的旗舰阿拉伯轻质原油，定价较阿曼/迪拜原油平均价格溢价15.5美元/桶。这一价格较5月19.5美元/桶的历史最高溢价下降4美元/桶，但远低于市场此前的普遍预期。据路透社消息，上周其调查的行业人士曾预计，该原油6月官方售价（OSP）较阿曼/迪拜基准价的降幅将在5至12美元/桶之间；而彭博社的调查则显示，炼油商和交易商预期降幅为8美元/桶。

此次定价调整的背景，是霍尔木兹海峡持续的通航危机。据新华网消息，自2026年2月美伊军事冲突爆发后，伊朗封锁了霍尔木兹海峡，美国随后对伊朗港口实施海上封锁，目前该海峡仍处于事实上的关闭状态，船只通行受阻严重。今年4月初，受海峡关闭导致原油运输受阻、市场波动加剧影响，沙特曾将5月面向亚洲的阿拉伯轻质原油溢价上调至历史峰值。

沙特此次公布的官方售价并未充分反映当前的运输成本压力。据荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师分析，该定价默认原油从波斯湾的拉斯坦努拉港装载，但目前该港口的原油无法通过霍尔木兹海峡运出，实际原油装载已转移至红海沿岸的延布港——这是沙特唯一可绕过霍尔木兹海峡的出口港。

运输路线的变更直接推高了原油成本。据中国能源网消息，沙特国家航运公司巴赫里近期已包租多艘超大型油轮前往延布港装载原油，部分油轮日租金已突破45万美元，较几周前上涨50%。同时，延布港作为替代出口港，其运输成本本身高于拉斯坦努拉港，交易商和买家普遍表示，从延布港发运的原油，最终实际价格将高于官方售价，以覆盖红海航运的物流成本。

展望后续市场，霍尔木兹海峡的通航僵局短期内难以打破。据央视新闻消息，伊朗常驻联合国代表团5月6日表示，霍尔木兹海峡问题的唯一切实解决方案是结束战争、解除海上封锁，目前美伊谈判陷入僵局，海峡通航仍面临持续风险。在此背景下，原油运输成本居高不下，沙特原油定价或继续受到支撑。

业内分析认为，尽管沙特下调了6月原油售价，但幅度不及预期，且实际运输成本加成将进一步推高终端价格，这将对亚洲炼油企业的成本控制带来压力。同时，随着全球原油需求保持强劲，叠加霍尔木兹海峡的持续风险，短期内国际原油价格仍将维持高位波动。