炼油与原油交易业务大幅走强 道达尔能源预告二季度利润环比提升

据海外财经媒体消息，法国综合能源巨头道达尔能源于 7 月 16 日发布季度业绩前瞻预告，受国际油价上行、中东冲突推升燃料市场供需紧张格局带动，公司炼油板块盈利空间拓宽、原油实物交易收益保持高位，二季度整体利润将较一季度实现明显抬升，完整财报定于 7 月 23 日对外披露。

企业公告明确，下游炼化、化工板块利润率同步走高，叠加原油交易业务维持与一季度持平的亮眼表现，二季度下游板块盈利与现金流将出现环比大幅增长。中东地缘冲突带来的产量冲击已出现明显缓和，公司将二季度受战事影响的油气日产量下调至 21 万桶油当量，上一季度给出的评估数值为 36 万桶油当量。阿联酋海上油气项目产能在二季度持续爬坡，叠加中东其他区域油田 6 月陆续恢复生产，成为产能修复的核心支撑。

公告同时提及，本季度有大量原油产出受航道物流限制无法外运，相关产量将按照 6 月末不足 70 美元 / 桶的原油价格计入勘探生产板块财务核算。勘探生产板块整体现金流预计环比增加 10 亿美元，板块经营收益有所提升，但未能外运原油对应的会计调整会对账面数据形成一定扰动。

综合液化天然气板块经营表现将出现明显下滑，一季度该板块交易业务收益表现突出，二季度欧洲天然气市场整体维持平淡甚至走弱态势，天然气实物交易收益收缩拖累板块整体盈利水平。

本轮欧洲能源企业经营走势呈现统一特征，壳牌、英国石油均在 7 月上旬披露业务前瞻，两家企业同样预判炼油、原油交易板块将交出亮眼季度表现。国际能源市场监测数据显示，二季度全球成品油消费需求持续回暖，欧洲、北美出行与工业用油需求同步释放，炼厂加工毛利持续拓宽，原油贸易商依托地缘带来的价格波动扩大套利空间。

中东霍尔木兹海峡通航扰动持续影响全球油气流通节奏，海湾产油国原油、液化天然气外运节奏时断时续，原油现货价格持续附带地缘风险溢价，持续利好具备全球炼化与实物交易网络的综合油气企业。全球能源贸易流通格局持续调整，欧洲本土天然气需求走弱，液化天然气货源持续向亚洲市场倾斜，区域需求分化直接造成欧洲能源企业 LNG 交易业务收益收缩。

道达尔能源后续将依托上游产能修复、下游炼化高毛利的双重利好，持续优化全球油气资产运营节奏，同步根据不同区域市场供需变化调整成品油、液化天然气跨区域调配方案，匹配各地市场阶段性需求变化。