山德士2025年业绩亮眼 生物仿制药成增长引擎

近日，全球替代药物巨头山德士公司披露2025年全年业绩，公司整体经营表现亮眼，营收、利润均实现显著增长，其中生物仿制药业务增速突出，占总销售额比重持续提升，有效推动公司盈利能力增强，业绩表现超出市场分析师预期。

业绩数据显示，2025年山德士公司全年总营收达到110.9亿美元，同比增长7.0%，两大核心业务板块均实现稳步增长。

其中，仿制药业务作为公司核心支柱，收入同比增长3.9%，达到77.9亿美元；生物仿制药业务表现尤为突出，收入同比大幅增长15.4%，增至32.9亿美元，成为驱动公司整体增长的核心引擎。

生物仿制药业务的快速发展，推动其在公司总销售额中的占比持续提升。2025年，该业务占比达到30%，较前一年的28%提高2个百分点，业务结构进一步优化，也直接带动公司盈利能力显著提升。

数据显示，扣除所有非经常性因素后，公司总运营利润（EBITDA）大幅增长15.6%，达到24.1亿美元，核心得益于利润率提升约160个基点，升至21.7%；基础净利润更是飙升超过三分之一，达到15.9亿美元。

值得注意的是，公司当年净利润存在一项特殊因素，即净利润上限被定为9.14亿美元，而2024年公司净利润为100万美元。

尽管存在这一特殊设定，山德士2025年的整体业绩仍超出市场预期——接受AWP采访的分析师此前平均预测，公司全年营收为110.7亿美元，其中生物仿制药营收32.8亿美元，基础毛利润预计为21.4%，调整后净利润预计为14.6亿美元，公司实际业绩在各项核心指标上均优于预测。

业绩的良好表现也体现在股东回报上，山德士董事会计划向股东提议发放每股80欧分的股息，较上一年上涨20欧分，且显著高于市场预期的71欧分，充分体现了公司对股东的回报意愿，也彰显了管理层对公司未来发展的信心。

对于当前经营期，山德士管理层已制定明确的运营计划，明确提出业绩增长目标：预计当期收入将实现5%至9%的增长，同时基本毛利润将提高约100个基点，持续推动公司盈利能力稳步提升。

管理层表示，未来将持续聚焦仿制药与生物仿制药核心业务，依托技术创新和市场拓展，进一步优化业务结构，巩固公司在全球替代药物领域的领先地位。

业内分析认为，山德士2025年的亮眼业绩，得益于生物仿制药业务的快速崛起和业务结构的持续优化。作为全球替代药物领域的领军企业，山德士在仿制药和生物仿制药领域的技术积累和市场布局，为其业绩增长提供了坚实支撑。

随着其当期运营计划的落地实施，以及生物仿制药业务的持续发力，公司有望实现持续稳健发展，进一步提升在全球医药市场的竞争力。