中东战争持续发酵 瑞士房地产市场面临多重不确定性

日内瓦讯（据AWP通讯社报道） 中东地区冲突的持续发酵，正通过能源价格、贷款利率等传导路径，对瑞士房地产市场产生间接影响。业内人士警告，若冲突长期延续，这种影响将进一步加剧，瑞士家庭与投资者将面临更多不确定性。

能源成本的攀升是最直接的影响之一。数据显示，瑞士约30%的家庭使用天然气供暖，20%的家庭依赖重油。据KEYSTONE消息，自中东战争爆发以来，荷兰液化天然气（LNG）期货价格持续上涨，而布伦特原油价格也一路飙升，直接推高了这两类家庭的供暖成本。

“拥有热泵的家庭处境会好于依赖天然气的家庭，”房地产公司Bestag总经理帕特里斯·肖法特在接受AWP通讯社采访时表示，“即便霍尔木兹海峡开放，约半数依赖天然气或重油供暖的瑞士家庭仍需承受价格上涨的压力。”他同时指出，能源结构转型还带来了更结构性的问题，瑞士电力系统能否承受大规模电气化、对德国煤炭和法国核电的能源依赖等，都是亟待解决的课题。

冲突对居民支出的影响已初现端倪，且存在滞后效应。皮盖特·加朗私人银行投资总监丹尼尔·瓦雷拉强调，若冲突持续，未来6至12个月，居民能源账单的压力将明显显现。“中长期合同能缓解价格波动，但企业合同多包含定期调整条款，所受冲击会更为直接。”

日内瓦金融科技公司Resolve商务总监摩根·鲍威尔对此表示认同，他警示，若能源价格长期居高不下，将直接导致能源成本上升和消费价格上涨。此外，他观察到，全球不确定性加剧时美元通常会走强，进而推高国际债券收益率，而瑞士的抵押贷款利率与国际债券市场走势挂钩，这将间接增加家庭和企业的融资成本。

投资者信心也受到冲突的间接冲击，尤其是伊朗对霍尔木兹海峡的控制，阻碍了油气运输。“全球15%至20%的石油和20%的天然气需经过该海峡，”瓦雷拉透露，冲突爆发后价格上涨属正常现象，但此次涨幅过大，核心原因在于对冲突持续时间的不确定性。不过他也表示，短期内西方各国的油气储备可应对短缺担忧，目前全球石油日产量达1亿吨，2月底仍有300万桶的日过剩供应，若冲突如银行预测般在数周内结束，市场有望回归战前供需平衡。

对于抵押贷款利率，瓦雷拉认为目前影响有限，但若冲突长期持续，长期利率可能出现上涨趋势，“投资者仍记得2022年爆发的乌克兰战争，如今已持续四年”。

在全球不确定性叠加下，瑞士房地产市场本身的供需矛盾也在影响居民决策。Bestag提供的数据显示，每15名卖房者中就有1人认为，拥有自有住房更为稳妥。瑞士联邦住房办公室（OFL）在最新年度报告中指出，租房申请人正面临2014年以来最严重的房源短缺，而房地产作为抗通胀工具的属性，进一步增强了民众的购房意愿。

肖法特表示，人口结构、人均消费和建筑活动等导致房源短缺的核心因素，目前未受战争直接影响，除非瑞士国家银行（BNS）最终选择加息。建筑领域所受冲击也相对有限，业内人士称，通胀可能影响能源、钢材和铝材价格，但远不及以往的部分冲击严重，且利率高企时，建筑许可申请量会随之下降。

尽管多重不确定性交织，瑞士房地产市场的投资吸引力仍未减弱。安永（EY）咨询公司最新趋势晴雨表显示，98%的投资者认为，未来数月瑞士仍是具有吸引力的投资市场，2026年住宅房地产仍是他们的首选投资领域。