摩根大通：国际油价回落形成强力利好 全球股市拓宽上涨空间

据海外财经资讯平台消息，伴随市场消化美伊和平协议相关进展，摩根大通资产管理欧洲、中东及非洲首席市场策略师于当地时间周一对外表态，原油价格持续下行将为全球股票市场带来显著利好，既能推动大范围权益资产上涨，也将为各国央行降息操作打开空间。

当前全球投资者普遍将高油价视作股市上行的阻碍，核心逻辑在于油价走高会推升通胀水平、压制经济增长动能。美伊达成停战协议的消息落地后，持续近四个月的地区冲突迎来缓和窗口，霍尔木兹海峡航运通道有望重新开放，市场对原油供应中断、能源通胀走高的担忧同步降温，国际原油盘面出现大幅下行。周一美东时间上午 9 时 21 分，8 月交割布伦特原油期货跌幅达 4.87%，报价 83.08 美元每桶；7 月交割 WTI 原油期货下跌 5.4%，成交价格 80.30 美元每桶。

本轮中东冲突爆发前，资金已经逐步从长期主导市场的少数大型科技龙头个股流出，向更多行业板块分散布局，油价冲高引发通胀担忧后，资金回流防御类资产，打断了板块轮动节奏。随着市场形成美伊长期达成协议、原油价格持续走低的一致预期，通胀上行风险持续缓释，股票市场多板块同步上涨的基础逐步成型，各国央行调整货币政策的操作空间也得到拓宽。

今年 3 月摩根大通分析师曾发布市场预判，若原油价格稳定维持在每桶 90 至 120 美元区间，标普 500 指数或将出现 10% 至 15% 幅度回调，宏观经济增长也会遭受实质性冲击。多重供需层面因素同步施压，进一步巩固油价下行趋势，欧佩克内部协同调控机制显现松动迹象，对原油价格形成持续性下行推力。阿联酋在今年 5 月正式退出欧佩克，直接流失组织内约 15% 原油产能，叠加成员国产量配额分歧反复出现、全球原油需求增长预测下调，该组织调节全球原油供应的能力明显减弱，难以稳定托举国际油价。

脱离欧佩克产量约束的海湾产油国，正加快推进境内油气储备商业化开采节奏，主动加大原油外销供给，进一步向全球市场投放增量货源。区域内产油主体加速释放产能的动作，会持续扩大全球原油流通总量，中长期将持续压制原油价格运行中枢。

全球各类投资机构将持续跟踪霍尔木兹海峡通航恢复进度、欧佩克成员国产量调整计划以及海湾国家原油出口增量，同步调整权益资产、大宗商品的持仓配比，各大央行也会结合能源价格走势更新通胀与货币政策研判框架。