中东原油供应冲击加剧财政压力 印度本财年财政赤字目标或将失守

据彭博社消息，受中东地缘冲突引发的原油供应扰动冲击，印度公共财政收支承压加剧，该国大概率将无法达成本财年既定财政赤字控制目标，这也是 2021 年以来首次出现该情况，相关市场研判信息于 6 月 12 日对外披露。

印度是全球第三大原油进口经济体，中东冲突推高能源进口账单，持续考验该国财政承受能力。相关知情人士向彭博社透露，印度当局已着手应对赤字超标的局面，2 月伊朗战事爆发前设定的财政红线将做出调整。截至 2027 年 3 月结束的当前财年，财政赤字占国内生产总值比重或将放宽至 4.8%，较此前 4.3% 的管控目标上浮 0.5 个百分点。

印度财政部已主动向各大国际信用评级机构作出说明，财政状况走弱完全由外部地缘局势与能源市场波动造成，国内财政政策框架未出现任何调整，不存在主动扩大财政支出、放松财政约束的操作。

市场分析机构测算，只要霍尔木兹海峡航运通道维持受限状态，高位油价就会持续对印度本币汇率、经济增长动能与财政收支形成多重压制，印度政府同步出台系列举措对冲本次大规模原油供应中断带来的连锁经济影响。印度超 85% 原油消费依靠海外进口，冲突爆发前，近半数原油货源自中东区域经霍尔木兹海峡运入国内。当下国有与民营炼油企业同步拓宽多元采购渠道，加大俄罗斯原油采购规模，同步增加委内瑞拉、巴西原油进口量，填补中东货源缺口。

高度依赖原油进口的产业结构，叠加原油采购成本抬升，持续压缩印度经济增长空间，输入型通胀压力同步上行。印度储备银行在 5 月末发布的评估报告中表示，印度宏观经济整体具备抵御外部冲击的韧性，但油价飙升会在短期内拉低经济增速，同时推升国内通胀水平，两类风险将同步长期存在。

能源进口开支激增直接推高印度商品贸易逆差，外汇储备消耗速度加快，卢比汇率持续承压。当地监管部门推出外资税收优惠、放宽跨境投资准入等配套政策，吸引境外资本流入对冲本币贬值压力；油品流通层面出台燃油限购、液化天然气分级配给等管控手段，缓解国内能源供需失衡现状。

印度炼油企业持续调整全球原油采购配比，拉长跨洋航运路线、增加多产地原油长协订单，以此分散单一航道、单一产区带来的供应风险。财政部门同步优化收支调度节奏，统筹各类非税收入、国有资产收益补充财政资金，尽可能缩小赤字扩张幅度，稳定国内债券市场运行预期。